【大河财立方 记者 王宁宁 深圳报道】停牌近16个月的中国恒大新能源汽车集团有限公司（下称恒大汽车）今日在港交所恢复交易。

【资料图】

盘中，恒大汽车一度跌近70％。截至收盘，恒大汽车股价暴跌61.25%至1.240港元/股，领跌港股。前一日，恒大汽车公布2021、2022年财报，截至2022年末，恒大汽车负债总额达1838.72亿元，已然资不抵债。

尽管如此，恒大汽车还是恒大三家港股公司（中国恒大、恒大物业、恒大汽车）中第一家率先完成复牌的企业，意义重大。“恒大汽车目前还在解决生存问题，距离拉动集团增长目标还很远。其主业能否抓住当前民营企业政策红利和新能源汽车市场发展机会，快速转型、提升造血能力，是其复牌的关键因素。”独立国际策略研究员陈佳接受大河财立方记者采访时说。

恒大汽车复牌，曾因推迟披露财报被停牌

7月27日晚，恒大汽车在披露完2021年年报、2022年中报及年报后，发布公告称“公司已完成所有复牌指引，将于7月28日在港交所复牌上市，本集团具备足够的业务运作并且拥有相当价值的资产支持其营运”。

2022年3月，中国恒大集团（下称中国恒大）、恒大物业集团有限公司（下称恒大物业）、恒大汽车均宣布无法按时在3月31日前披露2021年财务报告。3月21日，三家公司停牌。而此次披露的三份业绩报告，也足以说明为何恒大汽车迟迟未能披露财务情况。

业绩报告显示，2021年，恒大汽车亏损约563.44亿元；2022年亏损约276.64亿元，两年累计亏损840.08亿元。截至2022年底，恒大汽车拥有的现金及现金等价物为2.2亿元。

负债方面，2022年，恒大汽车负债总额为1838.72亿元，剔除其中的预收账款33.14亿元后的负债规模为1805.58亿元；截至2022年12月31日，集团未能清偿的到期债务累计约116.26亿元；此外，截至2022年底，集团逾期商票累计约185.12亿元。截至2022年底，恒大汽车总资产为1152.2亿元，显然已资不抵债。

7月28日，恒大汽车在港交所复牌交易，截至收盘，公司股价暴跌61.25%至1.240港元/股。有投资者表示，“失去信任以后做的产品会有多少人买账呢”。

陈佳对大河财立方记者表示：“恒大汽车亏损问题是市场意料之中的，在恒大集团主业高度承压、债务问题出险已成定局的条件下，恒大汽车承担了整个集团新兴业务增长的重任。但彼时恒大汽车在国内新能源汽车市场还属于‘名不见经传’的水平，其真实盈利水平很难比肩特斯拉，就算有一定的盈利造血能力，也会被消耗殆尽。”

恒大汽车剥离地产项目

5月12日，还在停牌期间，恒大汽车发布公告宣布已完成地产业务剥离，将集中资源全力保障恒驰系列的研发与生产，截至5月底恒驰5已交付超1000辆。

2019年，恒大健康通过收购国能汽车母公司NEVS获得新能源汽车生产资质，后更名为恒大汽车。随后推出“恒驰”系列6款车型，对标特斯拉，喊出“力争在3至5年内成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团”。

2021年，恒大汽车首登第19届上海车展，一口气推出9款电动车型，其展台面积甚至超过了同场国际级一线车企，搭配着展台幕布上“要么不做，要么就做最好”的标语，无疑是全场最佳C位。

也正是这一年，恒大汽车市值反超比亚迪，登顶中国车企市值榜，一时风头无两。2021年12月，恒大汽车首款车型恒驰5首车下线，官方数据显示，预售不到15天，恒驰5的订单就超过3.7万辆。

据了解，恒驰5定位紧凑型SUV，搭载宁德时代磷酸铁锂电池，续航里程602km，综合补贴后预售价17.9万元，而且，恒大汽车还邀请原宝马、奥迪等15名首席设计师为其操刀设计外形。2022年9月，恒大汽车宣布恒驰5将在天津工厂量产，10月开启交付。

不过，由于母公司恒大集团爆雷，阻滞恒大汽车的车辆生产、交付。截至目前，恒大汽车仅一款恒驰5在量产交付，而且因为资金不足，天津工厂此前也宣布暂缓生产。

值得一提的是，财报显示，2021年恒大汽车的新能源汽车业务收入仅为0.72亿元。在逐渐剥离地产业务后，2022年恒大汽车的新能源汽车业务营收达1.34亿元，同比增长近八成。

正因看到了恒大汽车新能源车业务板块的潜力，今年4月24日，中国恒大宣布拟以2元的价格，收购恒大汽车旗下47个住宅及物业发展项目，助力恒大汽车剥离地产项目。

5月29日，恒大旗下恒驰汽车介绍称，恒驰天津工厂已全面复产。恒驰汽车总裁刘永灼表示，公司将全力加快恒驰5的生产及交付，持续推进后续车型的研发生产。

新能源汽车行业头部效应明显

2022年，我国新能源汽车行业产销量连续8年保持全球第一。据中国汽车工业协会数据，2022年我国新能源汽车行业产销量分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%。

相比于2021年，今年新能源汽车行业依旧是备受资本追逐的热门赛道之一，但恒大汽车已经不在热门选手行列了。

目前，国内新能源整车与电池行业集中度持续提升，其中，比亚迪、特斯拉新能源汽车销售合计占比接近40%，宁德时代、比亚迪、国轩高科合计占有超过75%的国内电池装机量份额，行业头部效应日趋明显。

中国银河证券指出，尽管上半年车市面临2022年底补贴退出的销量透支效应和乘用车市场竞争加剧引发价格战的双重负面影响，但具备核心竞争壁垒的本土企业仍表现出较强的经营韧性。

记者查询恒驰官方公众号注意到，7月21日，恒驰汽车曾邀请车主齐聚天津工厂，了解恒驰6、恒驰7的研发进展。

据了解，恒驰6定位潮流、运动与科技的跨界纯电动A+级SUV，恒驰7则定位轻奢舒适的豪华B级轿车，两款新车型都已完成设计冻结，值得注意的是，恒驰6、恒驰7均由设计大师中村史郎团队操刀，延续了恒驰系车型的“高颜值”。

记者梳理发现，目前恒驰5售价为17.9万元，比亚迪SUV“宋PLUS新能源”售价15.48万～21.88万元，特斯拉SUV“Model Y”售价26.39万～36.39万元，恒驰汽车虽价位居中，但型号数量相比其他一线车企仍显劣势。

易居研究院研究总监严跃进对大河财立方记者表示：“接下来恒大汽车的汽车类销售数据要好，一来可以弥补房地产销量不佳、投资者对开发商预期较悲观所带来的负面影响，二来该行业前景不错，债权人对其业务线认可度高。整体来看，复牌说明恒大汽车的经营工作仍在推进，是一家‘顽强’的企业。”

陈佳也认为，恒大汽车的主业能否抓住当前民营企业政策红利和新能源汽车市场发展机会，快速转型、提升造血能力，是其复牌的关键因素。

复牌，只是恒大汽车“重回竞技场”的第一步。

责编:陈玉尧 | 审校:李金雨 | 审核:李震 | 监制:万军伟

标签： 恒大 汽车产业 复牌